福建广鑫--一季度经济数据点评：平稳开局展现强韧性

2019-4-18

一季度中国经济迎来“开门红”。 4月17日国家统计局网站公布，一季度国内生产总值213433亿元，同比增长6.4%，与上年四季度相比持平，国民经济平稳开局，展现韧性。

    另外，一季度积极因素正在增多，同一时间发布的工业、地产、投资、消费等数据均出现超预期回升。这些表明，从去年四季度国家连续推出一系列“六稳”政策至今，逆周期政策调节的效果正在逐渐显现，并且在之前公布的货币和财政数据上也均有体现。市场普遍预测，一季度经济实现平稳筑底后，随着逆周期政策调节逐渐发力和传导，二季度经济有望继续温和改善。

    工业方面，增速创下了逾4年以来的新高。一季度规模以上工业增加值同比增长6.5%。3月份同比实际增长8.5%，比1-2月份加快3.2个百分点，创下了2014年6月份以来的新高。3月份，在41个工业大类行业中，有40个行业增加值保持同比增长。

    其中黑色金属冶炼和压延加工业(钢铁行业)增长8.5%，其他用钢行业表现整体较好，专用设备制造业增长16.4%，电气机械和器材制造业增长15.2%，金属制品业增长14.6%，通用设备制造业增长14.1%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长13.6%等。

    投资方面，受基建投资需求和房地产投资需求改善的推动，固定资产投资增速延续小幅改善的趋势。1-3月份，全国固定资产投资101871亿元，同比增长6.3%，增速比1-2月份加快0.2个百分点。前3月全国房地产开发同比增长11.8%，创2014年12月以来的新高。

    基建作为今年逆周期政策托底经济的重要抓手，前3月基础设施投资同比增长4.4%，增速比1-2月份提高0.1个百分点。一季度各地重大项目集中上马，资料显示截至3月底，仅福建、陕西、四川等地已开工的重点项目总额已超过万亿元。其中，第一季度仅四川省重大项目集中开工数便高达1703个，投资总规模达到8750亿元。与此同时，3月地方债和地方专项债发行保持较高水平，据Wind数据统计显示，3月份全国发行地方政府债券高达6245亿元，同比增长226.96%。财政支出加快，宽财政带动下预计二季度基建投资回暖态势将更加明朗。

    出口方面，尽管3月出口当月回升超过20%，但我们认为当前国际环境不确定因素仍多，欧美经济和政治的深层矛盾决定了贸易保护主义的长期性，全年出口压力依然不容小觑。

    总的来看，一季度投资较为强劲，内需展现较好韧性，在一定程度上对冲了贸易等带来的下行压力。未来“稳增长”的重点，仍在于逆周期对国内需求的拉动调节上。基建投资增速处于温和修复阶段，作为逆周期政策托底经济的重要抓手，预计二季度仍将逐步继续改善；制造业受大规模减税降费减负影响，预计也将在二季度前后出现回升；地产投资高增速的持续性不确定性较大，但大概率上不会出现过度回调。随着积极政策逐渐释放效力，二季度经济有望继续温和改善。(兰格钢铁研究中心原创稿件，转载请注明出处)

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福建广鑫--一季度经济数据点评：平稳开局 展现强韧性

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