福建广鑫--获利盘释放钢市做多力量再集结警惕反复

2019-4-21

本周国内钢市表现为震荡上行，总体呈先涨后落态势。

    截至2019年4月19日，兰格钢铁综合价格指数达到156.0点，比上周同期涨0.07%，比上月同期涨2.08%；兰格钢铁长材价格指数达到170.7点，比上周同期涨0.41%，比上月同期增3.09%；兰格钢铁板材价格指数达到142.4点，比上周末同期降0.1%，比上月同期涨2.01%。

    进入四月份以来，利好不断，宏观数据超预期以及强劲的终端产业面支撑，市场信心得到提振，期现价格双双走高。因此周前期市场整体保持以惯性拉涨，配合以不错的成交。

    随着需求的集中放量，持续性方面略有减弱，伴随期货的回落，各地成交呈现缩量，出货有所疲弱，商家降价销售开始增多。而市场期待的国内GDP等重磅数据超预期增长，并未带动期货价格逆势上行，反而呈现加速下滑之势。

    究其原因，一方面与淡水河谷复产有关，使得后期铁矿石供给偏紧的预期被击溃，另外，粗钢产量大幅增长，两个来自供给端的“一收一放”，使得市场情绪产生波动，但这只是众多原因中的两个触发点。

    笔者认为，最主要的因素还是在于资本本身。有时资本的运作没有任何理由，跟基本面、宏观面甚至大相径庭，跟资本面和情绪面倒是有诸多契合。

    本轮由于连续的上涨，盘面累积了一批获利资金减仓兑现的需求，短期存在技术性调整的需求（4月15日期螺1910主力合约创出年内新高达到3843元，与本轮低点3月29日的3380元，振幅接近500元！）

    永安等资本大户资金大挪移，瞬间多转空，且盘面多空均出现明显的减仓，资金大量流失。

    但在大的基本面和宏观面没有出现大的调整之时，这种情绪一般来的快去的也快，一旦得到宣泄释放后价格有望重拾升势。

    果不其然，在经过短期的阵痛过后，周末期现价格再度拉升，市场成交再度回暖。

    建筑钢材

    具体现货价格方面，监测数据显示，截至4月19日，国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为4185元，比上周五涨31元，比上月同期涨155元。截至4月19日，国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为4410元，比上周五涨11元，比上月同期涨132元。

    监测数据显示，截至4月19日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了768.96万吨，比上周五降66.27万吨，幅度7.94%，比上月同期降25.78%，而比去年同期低19.81%。

    板材

    热轧卷板价格方面，监测数据显示，截至4月19日，国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为4005元，比上周五跌4元，比上月同期涨107元。

    库存方面，截至4月19日，国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到195.99万吨，比上周五降10.41万吨，幅度为5.05%，比上月同期降18.45%，比去年同期低5.55%。

    冷轧卷板价格方面，截至4月19日，国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为4450元，比上周五价格跌26，比上月同期涨18元。

    库存方面，截至4月19日，国内24个重点城市冷轧板卷库存量101.08万吨，比上周五降0.04万吨，幅度0.04%，比上月同期增0.29%，比去年同期高16.67%。

    中厚板价格方面，截至4月19日，国内10个重点城市20mm中板价格为4077元，比上周五跌5元，比上月同期涨88元。

    库存方面，截至4月19日，国内29个重点城市中厚板卷总库存量达到98.02万吨，比上周五降1.25万吨，幅度为1.26%，比上月同期降12.88%，比去年同期增9.27%。

    预测

    经过本周的震荡整理过后，前期累积获利盘得到清理，做空能量也得到相应的释放，那么后期的走势如何？

    笔者认为，短期做多的情绪又将在蓄势累积过程当中，但也不是没有风险，要高度关注产量的释放以及终端需求的跟进能量。

    从宏观方面来看，不论信贷数据、GDP、规模以上工业增加值、固投、房地产开发投资还是来自于产业基本面的信息都要好于预期。中共中央政治局4月19日召开会议，分析研究当前经济形势，部署当前经济工作。积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要松紧适度，后期逆周期政策仍会发力。

    数据显示，本周全国共发行地方债580.69亿元，连续三周未超过1000亿元，此前两周的发行额分别为160亿元和550.90亿元。4月以来，全国共发行地方债1291.59亿元。

    另外，来自于产业端的支撑也正在显现。据悉，上海今年共安排重大工程正式项目138项，预备项目28项，新开工项目23项，建成项目11项。计划投资1362亿元，达到近年来最高水平。2019年津洽会签约投资合作项目共48个，投资总额约509.35亿元，其中外资项目11个，总投资145.04亿元。广东一季度，全省交通基础设施建设共完成投资416.1亿元，同比增长26.5%。其中港口项目完成投资19.1亿元，同比增长103.5%。

    与此同时，环保等地方性限产成为常态。唐山19日发布关于唐山市烧结机临时限产通知，该通知对开平区、古冶区、丰南区、丰润区、滦南县、滦州市、迁安市钢铁企业均有不同程度的烧结机限产要求。目前多家钢厂已收到此通知并开始准备执行限产标准，但由于限产时间有限，且多数钢厂有常备库存，预计影响不大；邯郸市自4月20日8时至25日24时启动重污染天气Ⅱ级应急响应；德州市自4月19日18时发布重污染天气橙色预警，并于4月21日0时启动重污染天气Ⅱ级应急响应。

    市场尤为关注的库存情况也仍处于快速去化通道，期现过大的基差存在（目前期螺主力基差在500以上，热卷也接近300元，仍有修复的空间），中美贸易谈判已经开始向落实在文本细节方面不断取得新的进展，市场向上的动力仍然存在。

    但也不是没有风险，尤其是开工率上升，需求释放的持续性等等将成为后期较大的风险因素。

    总体来看，随着国内重磅宏观数据落地过后，市场关注焦点回到中美贸易谈判以及产量、需求等基本面方面。

    短期市场多空交错，多方暂时占优，但同时向上空间的条件亦有限，向下持续调整力量又不够，市场仍有反复的可能，整体保持震荡的区间在100-200元较为合理。（来源：兰格钢铁）

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