8月未过半，地方债已发行5500多亿元，较前两个月有所提速。今年，受新增专项债发行滞后影响，地方债发行一直较为缓慢。随着更多新增专项债被允许参与地方隐债化解，“特殊”新增专项债的放量或将加快下半年专项债发行的进度。
财联社据机构数据统计，截至8月14日，本月地方债已发行5537.75亿元，实现净融资1733.69亿。其中，新增专项债8月已发行2794.20亿元。与前两个月相比，8月地方债发行有所加速。
图：今年地方债月度发行与偿还节奏
（资料来源：财联社整理）
财联社此前报道过，今年地方债发行节奏偏慢。尽管5月专项债发行一度提速，当月地方债发行9000多亿元，但随后再度放缓。6月，地方债发行6714亿元，7月为7108亿元。
今年地方债的供给偏慢，主要受新增专项债发行进度滞后拖累。2024年全国新增地方政府专项债务限额3.9万亿元，截至最新，今年全国己发行地方新增专项债1.97万亿元，占专项债限额50.51%。而在2022年、2023年，当年8月末均已累计发行新增专项债超过3万亿元，占全年计划的75%以上。
对于今年地方专项债发行一再滞后的原因，业内人士表示，一方面是由于去年增发万亿国债、今年再发万亿特别国债，已承接较多建设项目，再发行地方专项债的迫切性降低；另一方面，专项债项目审核趋严，特别是未披露“一案两书”的“特殊新增专项债”发行增多（此类新增专项债没有明确募投项目，被市场认为用于地方化债），合规与收益要求需重新审视。
据东方金诚统计，7月特殊新增专项债发行占比提高，达当月新增专项债发行量的62.2%。
7月30日，政治局会议再度提及“要加快专项债发行使用进度”。多地在近期发布上半年预算执行情况报告，披露今年第二批地方债额度下达情况，欲加快地方债发行。
据企业预警通统计，三季度地方债发行计划量已超2.6万亿，其中新增专项债1.54万亿。从发行节奏来看，8、9月地方债的发行计划分别是10289.40亿元、8283.58亿元；新增专项债方面，8月、9月分别为5795.23亿元和6283.83亿元。
平安证券固收首席刘璐认为，将偿还存量债务纳入新增专项债的支持范围能加快新增专项债的发行进度。目前存量政府项目对应的存量债务规模很大，以偿还存量债务为名目发行新增债能大大加快专项债发行进度。
华泰宏观团队也认为，考虑到三中全会提出“要合理扩大地方政府专项债券支持范围”，不排除更大限度地允许新增专项债参与地方隐债化解。
中泰证券固收首席肖雨的统计显示，截至8月9日，2023年以来特殊新增专项债已披露5068亿元，其中2024年披露规模为2395亿。
刘璐测算，2023年四季度此类特殊新增债占同期新增专项债的比列约56%，按此比例，年内特殊新增专项债发行量或可超万亿。
